2024.5.15

　　弘业期货：锰硅盘面部分多头止盈减仓，建议观望【观望】

　　今日锰硅方面，化工焦跟随焦炭已五轮上涨。锰矿发运事件影响仍在持续，整体矿价预计仍将继续上涨，硅锰综合成本大幅上行，现货市场价格不断跟涨，主产区利润明显修复。6517北方报现金出厂8200-8400元/吨，南方报价8250-8450元/吨。近期个别钢厂定价8000-8100元/吨左右。库存方面，全国63家锰硅企业库存19.5万吨(-88500吨)，库存有所去化。综合来看，市场利多情绪持续增加，库存有所去化，锰矿及化工焦仍然给予锰硅较强的成本支撑。5月河钢招标询盘价7900元/吨，不及市场预期，盘面部分多头止盈减仓，建议观望。

　　申银万国期货：成本推升持续发力，锰硅涨势还有多远？【逢高做空】

　　供需方面，后市终端用钢需求渐入淡季，当前钢厂利润仍然偏低，成材产量进一步增长的空间或较为有限，本轮钢招结束过后下游需求进入空窗期，需求端对锰硅的价格表现仍存拖累。供应方面，近期锰硅行业利润有所修复，厂家复产积极性趋于增加，若厂家通过重新配矿完成生产，锰硅供应压力存在增加可能。

　　成本方面，当前锰硅成本巨幅抬升、夯实盘面下方支撑，但后市矿价高位松动的风险点在于加蓬及巴西会否因矿价大幅抬升而出现发运增量、补充我国缺失的澳矿供应；以及锰硅厂家通过重新配矿完成生产，在高价货源不能顺利向下游传递的情况下，对锰矿的采购压价行为重现的可能；同时焦炭价格进一步上涨存在阻力，若后市市场库存进一步积累，焦炭价格存在随焦煤价格回落的可能。

　　综合来看，当前锰硅市场供需过剩关系仍然偏紧，成本支撑强势的情况下价格难下高位。但后市下游需求增量有限，若原料短缺情况不及预期，或是厂家复产节奏加快，锰硅价格进一步上行的空间不宜过分乐观。近期盘面波动加剧，操作上建议控制仓位，谨防资金热度消退造成的回调风险，前期多单可适度止盈。近期需密切关注厂家复产节奏以及澳矿山发运受限事件动向。

　　华泰期货：恐高情绪加剧，锰硅止涨回落【偏多头】

　　今日锰硅期货方面，受部分钢厂招标量大幅缩减的影响，市场恐高情绪加剧，昨日锰硅主力合约收盘价8538元/吨，较上一交易日下跌456元/吨，跌幅5.07%。现货市场观望情绪较浓，整体成交量较少。供应端来看，澳矿发运受阻，锰矿港口库存下行，拉动锰矿价格持续上涨，对锰硅成本形成较强支撑。而且随着锰硅价格的上涨，企业利润得到修复，生产积极性提高。需求端来看，目前钢厂复产还在进行中，拉动合金的需求增长，短期对于合金价格有一定支撑。整体来看，目前锰硅成本支撑依旧偏强，虽然部分钢厂招标量大幅缩减，但大部分钢厂仍处于复产节奏中，整体需求表现较好，叠加澳矿发运问题持续发酵，预计短期内锰硅价格依旧震荡偏强运行。

　　广发期货：厂家封盘不报锰矿成交价变化不大【观望】

　　锰矿表现依旧强劲，短期涨幅放缓，预计全年造成高品锰矿缺口依旧难弥补，本周非主流及加蓬发运量有所抬升，发往中国量在装船中，持续关注锰矿发运及到港情况。锰硅自身供需来看，锰硅供应略有增加，厂家利润修复下，锰硅复产或开始加速，对锰矿形成正向反馈。需求边际改善，华东钢招价格已大幅上涨，钢招定价超8000，河钢招标已开始，锰硅招标量连续四月下滑，关注定价情况。成本端化工焦持稳，焦炭五轮提涨落地预期较弱，锰矿外盘报价、港口成交维持强势。短期近月受限仓影响情绪有所转弱，但昨日转泊替代方案实际是否为锰矿，真实性有待考量，据5月14日South32公布报告来看，目前仍处于修复方案的评估过程中。关注近期情绪变化。

　　瑞达期货：锰硅建议短期观望为主【观望】

　　锰硅市场暂稳运行。供应方面，据统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国42.75%，较上周增3.51%；日均产量25015吨，增1329吨，南方陆续进入丰水期，现货价格攀升，厂家开工整体明显提升。需求方面，河钢5月硅锰采量缩减，钢价震荡，需求稳中偏弱，而成本端锰矿报价虽高a股杠杆交易平台，但当前期价明显升水现货，港口资源尚能满足厂家生产，期现连续上行后市场存恐高情绪，资金博弈激烈。策略建议：SM2409合约大幅跳水，收跌5.07%，操作上建议短期观望为主，请投资者注意风险控制。

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